Perspectives de marchés 2025 : entre opportunités et volatilité

Les marchés financiers ont connu une année 2024 marquée par des performances remarquables sur toutes les classes d'actifs, malgré une volatilité accrue au cours de l'été. Alors que 2025 s'annonce tout aussi prometteur, des risques systémiques et une prudence accrue demeurent essentiels. Voici les principales tendances à surveiller.

Contexte général

En 2024, les actions américaines, l'or et les actions chinoises ont réalisé des performances notables, confirmant la résilience des fondamentaux économiques. Cependant, les politiques protectionnistes attendues pour 2025 pourraient accroître la volatilité. Bien que les valorisations soient élevées, elles reflètent des fondamentaux solides. La diversification et une gestion prudente des risques restent au cœur des stratégies d’investissement.

Actions américaines

Les perspectives restent positives avec une croissance des bénéfices attendue à 15% en 2025. Bien que les valorisations soient élevées, elles sont justifiées par une dynamique économique robuste, notamment dans les secteurs technologiques et financiers. Une approche neutre avec un léger biais positif est recommandée.

Actions suisses

Après une sous-performance prolongée, 2025 pourrait marquer un tournant grâce à une décote historique et des fondamentaux solides. La compétitivité des entreprises suisses, renforcée par un différentiel d'inflation favorable, plaide pour une exposition équilibrée entre grandes et petites capitalisations.

Actions européennes

Malgré une sous-pondération régulière des investisseurs, des catalyseurs positifs émergent, notamment grâce à des mesures de relance fiscale et à une politique monétaire accommodante de la BCE. La décote historique des actions européennes face aux actions américaines pourrait stimuler un regain d’intérêt.

Actions des marchés émergents

Les marchés asiatiques, notamment la Chine, ont surperformé en 2024. Une stabilisation économique est en cours, mais des incertitudes subsistent, notamment dans le secteur immobilier. L’Inde reste onéreuse, alors que Taïwan et la Corée continuent de bénéficier de la demande en intelligence artificielle. Une allocation ciblée sur l’Asie hors Japon est à privilégier.

Actions japonaises

Les perspectives s’améliorent avec des réformes de gouvernance et une inflation modérée soutenant les bénéfices. Les actions japonaises présentent un potentiel intéressant avec des multiples attractifs.

Obligations

• Rendements normalisés : les obligations souveraines offrent des rendements attractifs, avec un intérêt particulier pour les bons du Trésor US à 10 ans.

• Crédit de moindre qualité : les obligations à haut rendement restent attractives malgré des spreads serrés, soutenues par une politique monétaire accommodante.

• Obligations émergentes : toujours intéressantes, mais sensibles aux fluctuations des devises.

Actifs alternatifs

Les fonds alternatifs ont généré des performances solides en 2024. Les stratégies « momentum » restent dominantes, tandis que la faible rotation des marchés limite certaines opportunités. Les perspectives pour 2025 restent favorables.

Immobilier

Malgré des valorisations élevées, les fonds immobiliers suisses continuent d’attirer des investisseurs grâce à des rendements attractifs par rapport aux obligations. Une approche sélective est recommandée.

Devises

• USD/EUR : Le dollar devrait rester fort grâce à un spread de rendement favorable.
• EUR/CHF : Le franc suisse devrait conserver sa force relative, soutenue par des fondamentaux solides.

Conclusion

En 2025, les marchés financiers offrent des opportunités attractives malgré une volatilité accrue. Une surpondération des actions japonaises et asiatiques est préconisée, tandis que les actions américaines et suisses restent des piliers d'un portefeuille diversifié. La prudence s'impose sur les segments ayant le plus progressé, notamment les actions US et l'immobilier suisse. Une diversification accrue entre classes d’actifs est essentielle pour capturer les opportunités tout en gérant les risques.